（三）永久债券的到期收益率
1、永久债券的期限无限，没有到期日，定期支付利息。（了解）
2、永久债券的到期收益率计算（掌握）
如果按复利计算，永久债券的到期收益
率的公式为：
最终：r=C/P
总结：债券的市场价格（现值）、终值、到期收益率三者的关系是：期限一定时债券的市场价格与到期收益反向变化。
二、实际收益率（熟悉）
实际收益率，即卖出信用工具时金融工具的票面收益及资本损益与买入价格的比。公式为：
r=［（Pt-P0）/T+C］/P0
Pt为债券卖出的价格
例：某债券面值100元，年息8元，名义收益率为8%;如该债券某日市价为95元，则当期收益率为8/95*100%=8.42%;若市价为105元，则当期收益率为8/105*100%=7.62%
若某人在第一年年末以95元价格买入10年期债券，如果他能保存到期，则到期收益率为：［8+（100-95）/9］/95*100%=9%。
如某人在第一年年末以105价格买入10年期债券，如果他能保存到期，则到期收益率为：［8+（100-105）/9］/105*100%=7.09%
三、本期收益率（掌握概念、计算）
1、本期收益率，也称当期收益率，即信用工具票面收益与其市场价格的比率。
2、本期收益率的计算
r=C/P
r为本期名义收益率，C为票面收益（年利率），P为市场价格。
例：某债券面值100元，年息8元，名义收益率为8%;如该债券某日市价为95元，则本期收益率=100*8%/95*100%=8.42%
［历年真题］
2007单选：1、某债券面值100元，每年按5元利息，10年后到期还本，当年市场利率为4%，则其名义收益率是（ C ）。
A.2% B.4%
C.5% D.6%
解析：名义收益率就是票面收益率，按照5元的利息收入除面值，就是C。
2008单选：某债券面值100元，每年按5元付息，10年还本，则其名义收益率是（ C ）。
A.2%
B.4%
C.5%
D.10%
2008单选：设P为债券价格，F为面值，r为到期收益率，n是债券期限。如果按年复利计算，零息债券到期收益率的计算公式为（ B ）。
A、r=（P/F）1/n-1 B、 r=（F/P）1/n-1
C、r=［（P/F）-1］1/n D、 r=［（ F/P）-1］1/n
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